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24直播11月05日讯 曼联联合主席格雷泽称，俱乐部商业价值不依赖赛场成绩，品牌资产有“免疫力”。然而，现实是曼联商业收入停滞，估值下滑，负债高企。此举被视为为资本运作铺路，与严峻的财务现实形成鲜明对比。
为了佐证这一观点，格雷泽以美国职业体育巨头纽约洋基与达拉斯牛仔为例：洋基队自2009年以来便未曾问鼎世界大赛，牛仔队更是自1995年起便再无超级碗入账，但两家俱乐部凭借极其深厚的历史底蕴，依然稳居全球商业价值最高且最具影响力的体育品牌之列。格雷泽坚信，自2013年弗格森退役以来便未再夺得英超冠军的曼联，其品牌资产同样具备这种抵御竞技成绩波动的天然免疫力。
这一表态与曼联前执行副主席伍德沃德在2018年对投资者喊话时的逻辑如出一辙，当时伍德沃德曾公开宣称“球场表现对商业维度的运作没有实质性影响”，这种理念也长年贯彻在曼联内部的商业团队运营中。然而，业内人士与市场事实却给出了更残酷的反馈。在《福布斯》2026年的最新最具价值足球俱乐部榜单中，曼联以72亿美元估值滑落至全球第三，被皇马（95亿美元）和巴萨（75亿美元）拉开差距，且商业收入在经历了弗格森退休初期的暴涨后，近年已明显步入增长停滞期。在球队本赛季遭遇保级危机、高层面对球迷剧烈抗议的现实背景下，曼联为了维系现金流也不得不打破传统，接受了亚马逊超过1000万镑的报价，破天荒地允许纪录片剧组进入卡灵顿训练基地拍摄。
知情人士指出，格雷泽此次高调亮相投资峰会并极力吹捧曼联“跨越竞技的商业造血能力”，意在向潜在投资者展示俱乐部的资产吸引力，为其资本运作铺路。但与这番宏大商业叙事形成鲜明对比的是曼联面临的严峻财务现实。截至2026年6月底，因格雷泽家族当年杠杆收购而背负的债务总额已激增至6.89亿镑，短期信贷额度亦被频繁提现。即便拉特克利夫爵士已入局并掌管部分足球业务，格雷泽家族依然在预算制定与管理层去留等核心决策上把持着主导权。
